レイモンドメリマンの2/14付け週刊レポート訳
注1：今週はMMAのマーケット・アナリスト、ワイアット・フェローズをゲスト・ライターとしてお迎えし、レイが日曜恒例のフォーキャスト2025マーケット・ウェビナーの準備を進めている。ワイアットは現在、金と大豆の週次・月次レポートを担当するMMAのマーケット・アナリスト。また、MMA月刊穀物レポートの編集者でもある。これらのレポートで彼がカバーする各市場（金、穀物、大豆）についての彼の分析は、過去1年間、極めて正確であった。次回のMMA月刊穀物レポートは2月26日に発行予定。
注2：2月17日（月）はプレジデンツ・デーのため、米国の主要株式市場はすべて休場となる。
振り返り
先週のコラムで述べたように、今週も市場のボラティリティは衰えなかった。
特にボラティリティが高かった市場は、株式市場と金であった。株式と金はともに月曜日と火曜日に力強く上昇し、水曜日にはCPIが予想以上に高水準となったことを受けて急落した。
しかし、その日の終わりにはどちらもほぼ横ばいに戻った。
違いは週の終わり方だ。
株価は水曜日の回復を引き継ぎ、金曜日の終値まで上昇した。
一方、金は暴落し、金曜早朝の高値から74ドル以上下落した。
銀はさらに劇的で、金曜日に4.5%以上上昇し、数ヶ月ぶりの高値をつけた。
銅も日足で大幅な弱気反転安となった。
海外では、ドイツのDAXとロンドンのFTSEが再び史上最高値を更新したが、アムステルダムのAEXではまだ確認できなかった。
アジアでは、ハンセンと上海SSEが強気トレンドを維持し、日経平均もプラスとなった。
NIFTYは週足終値を下回る結果となった。
その他の市場では、ビットコインとイーサリアムはレンジ相場となり、方向性を見極めるには至らなかった。
原油は70.22と週間最安値を更新した。
これで1月15日の天井から4週目の下落となり、安値更新の可能性がある時間帯に入った。
この不安定で混沌とした週の真の勝者は、小麦市場かもしれない。
小麦は金曜日だけで4％以上の上昇を記録した。
また、昨年10月以来初めて6ドル台を回復して引けた。2年以上も弱気相場が続いていた穀物相場が、再び活気を取り戻しつつあるのかもしれない。
短期的ジオコズミック
水星と満月が天王星とTスクエアを形成する不安定な1週間を経て、今週は比較的静かな空模様となる。
それは、火星が2月23日に直帰し、この「逆行カオス」期間の最初の足が終わる来週末までのこと。
しかし、マラソンは続き、3月1日に逆行を開始する金星にバトンが渡される。
この時期、私が注目する市場のひとつは金である。
先週がゴールドの主要サイクルの頂点であったかどうかにもよるが、この期間に重要な高値または安値をつける可能性がある。
しかし、反転の可能性がある市場は金だけではありません。
金星は金融、通貨、大豆など多くの市場に影響を与える。
これらの市場のどれもが、3月1日から10日以内に反転する可能性がある。
長期的考察
イーロン・マスクが本当に連邦予算から20億米ドルを削減すれば、資金調達圧力がかなり軽減されることは明らかだ。最初の市場への影響は、国債の大幅な上昇と米ドルの上昇だろう。しかし、実体経済にも深刻なデフレショックが起こるだろう。
-クリス・ウッド、「なぜDOGEの失敗が我々の基本ケースなのか」、グリズル・リサーチ＆クオンツ・レポート、grizzleresearch@substack.com、2025年2月11日。
政府効率化省、略して 「DOGE 」がここ数週間で話題になっている。
イーロン・マスクと彼のチームは、米国政府のさまざまな部署における軽薄で無駄の多い、腐敗した支出を発掘してきた。
報告されている項目のなかには、実にショッキングなものもある。
しかし、マスクと彼のチームが米国財務省に侵入するまで、手袋は外されることはなかった。
個人的には、マスクとDOGEがやっていることは新鮮で、率直に言って必要なことだと思う。
国民を監査する権力を持つ政府が、なぜ同じ基準を持つべきではないのか？
とはいえ、それが誰によってどのように行われているかについての懸念や議論は理解できる。
政府の説明責任、浪費、腐敗というこのテーマは、アルゼンチンのミレイと彼の「チェーンソー」に始まり、現在はDOGEを抱えるアメリカなど、特定の西側経済で定着しつつあるようだ。
これは、海王星がその支配サインである魚座を離れ、2026年2月に牡羊座0度で土星とコンジャンクション（この夏、両者は1度以内に接近する）にますます近づく中で起こっている。
このイベントを取り巻く時期を、このコラムの常連執筆者であるレイ・メリマンは「牡羊座の渦」と呼んでいる。
自他ともに認める「アームチェア・アストロロジャー（腕利きの占星術師）」である私にとって、これは非常に基本的なレベルで理にかなっている。
海王星は欺瞞的で、秘密主義で、隠し事が多く、プロパガンダに満ちている。
土星は説明責任と責任がすべてであり、規律正しい管理者であり、正義の執行者である。
海王星が魚座を去るとき、欺瞞的な秘密のベールがはがされ、土星の「現実を直視する」特性が引き継がれるようだ。
