レイモンドメリマンの4/26付け週刊レポート訳
振り返り
ドナルド・トランプ米大統領は24日、北京とワシントンの間で現在進行中の貿易協議はないとする中国の主張に反論した。
- Evelyn Cheng, 「Trump asserts trade talks with China are underway after Beijing denies any ongoing negotiations,」, www.cnbc.com, April 24, 2025.
先週は激しい売りで始まったが、火曜日にはナスダックを筆頭に米国株は再び買われた。ここ数週間の株高で最も注目すべき特徴は、ハイテク・セクターが安値圏から抜け出したことだろう。従って、ナスダックが先週最大の上昇を見せたのは驚きではない。これは短期的には明るい兆しだが、今後数週間は底入れの確認が必要だろう。
欧州市場も回復し、ドイツのDAXが上昇を主導した。チューリッヒSMI、アムステルダムのAEX、FTSEも快調に上昇した。DAXもFTSEもすでに史上最高値を更新している。
世界の太平洋地域では、ハンセン指数が上昇率トップだった。日本の日経平均株価と上海総合株価指数も小幅ながら上昇した。
先週、天動説の水星が射手座を離れ山羊座に入ると同時に、金は再び史上最高値を更新した。しかし、トレーダーが年初来高値を更新したことで利益を確保したため、結局は下落して終わった。銀は高値圏で終えたが、まだ3月下旬の高値を上回っていない。今週の海王星のサインによって、再び上昇の勢いが戻るかどうか。
しかし、最大の強気材料は暗号通貨で、ビットコインは重要なテクニカルレジスタンスゾーンをクリアし、2月下旬以来の高水準まで上昇した。イーサリアムも堅調な上昇を見せたが、ここ数カ月で受けたテクニカル的なダメージの修復という点では、まだまだやるべきことが多い。
コモディティでは、原油が小幅安で終えたが、今週は海王星のサインが再び現れるため、注目すべき動きに注意したい。穀物相場はまちまちで、トウモロコシと小麦は下げて引けたが、大豆は上げて引けた。
債券・為替市場では、T-Noteとドルが小幅ながら上昇した。しかしユーロと円は共に最高値まで上昇した後、週明けに値を下げた。
短期的ジオコズミック
11月下旬から続いていた「逆行性カオス」期間が終了した4月7日に、株式市場が底を打った可能性を考えると、本当に驚くべきことだ。また、金星（協定）が逆行している間に多くの関税措置が行われ、その動きが終わる数日前に、特定の国との間で90日間の一時停止が発表されたことも注目に値する。
しかしちょうど先週、金星が土星とコンジャンクションする2回目の通過があった。一度目は4月7日（金星はまだ逆行）、二度目は4月24日（金星は直行）だった。そのわずか3日前の4月21日には、株価に二次的な高値安値が形成され、目先は強気派が踏ん張れる地合いができた。これはMMAの重要な反転日（CRD）の一つでもあった。
今週は、さらに注目すべき金星のサインがいくつかある。4月30日に金星が牡羊座に移動するのに始まり、5月2日には牡羊座の海王星と重なります。
新しい週に向けて株価は上昇傾向にあるが、今後2週間以内に貿易に関する敵対関係が再燃しても驚かないこと。海王星は海の支配者であることから、国際貿易にも大きく関係していることをお忘れなく。
また、金星が火のサインにあるため、欲望には事欠かない。しかし、いったい何が欲しいのか？海王星が絡むと、それははっきりしない。それを「取引の芸術」と呼ぶ人もいれば、本当に下手なポーカーのブラフと考える人もいる。主張通りに交渉が行われているのだろうか？ある時点で、カードをテーブルの上に示す必要がある。
5月4日に冥王星が逆行し、短期的なジオコズミックミックスに強制と操作のテーマが加わる。果たしてそれは、税収の一種である関税のことなのか、それとも金利のことなのか。当然ながら、税金も金利も冥王星が支配している。次回5月7日の会合でFRBが短期金利を動かすことはなさそうだが、市場原理によって決定される長期金利は結果として下がる可能性がある。
はっきり言って、自分の意のままに経済を変えようとするのは小さな問題ではない。良いニュースは、より長期的なジオコズミックによれば、経済が明るい方向に向かっていることだ。しかし、今はまだ、長期的な利益のために短期的な痛みを伴うケースになりそうだ。
長期的考察（と意見）
あなたはお金を数えたことがない
テーブルに座っているときは数える時間は十分にある
取引が終われば-ケニー・ロジャース、「ギャンブラー」、1978年、ユナイテッド・アーティスツ
「手ごろな価格で信頼できる安全な電力に対する増大する需要を満たすというトランプ大統領の公約を推進する上で、アメリカは経済を成長させ、新たな雇用を創出し、エネルギー自給を確保するあらゆる形態のエネルギーを活用する必要がある」と、クリス・ライト米エネルギー長官は発表の中で述べた。「パリセーズ原子力発電所のようなプロジェクトにより、エネルギー省は、アメリカの原子力ルネッサンスがすぐそこまで来ていることを確実にするために取り組んでいます。
- Suzanne O’Halloran, 「Michigan nuclear plant set to restart, first for U.S., 」Fox Business, April 25, 2025.
メリマン・マーケット・タイミング・アカデミーで教えていることのひとつに、長期的な市場サイクルが長期的な惑星サイクルと相関する傾向があるということがある。先月、レイから無料の週刊コラムの取材を依頼されたとき、私は約20年続く木星と土星のシノディック・サイクルを取り上げた。6月の最後のスクエアは、FRBによる次の利下げに対応する可能性がある。
別のシノディック・サイクルに注目していただきたい、それは、2026年7月にダイレクトトラインのアスペクトに移行する2つの惑星の関係だ。
わずか数カ月後の7月、天王星が双子座に入り、トラインの軌道が始まるため、私たちはその影響を感じ始めるだろう。
この2つの惑星は天王星と冥王星であり、著名な経済学者ヨーゼフ・シュンペーターの言葉を借りれば、私はこのシノディック・サイクルを 「創造のための破壊」 の経済力を推進するものであると位置づけている。
この2つの惑星の最後のコンジャンクションは、1960年代半ばに乙女座で起こった。1965年と1966年の2回である。この周期は111年と143年の間で交互に繰り返されるため、非常に興味深い。平均すると約127年である。
いずれにせよ、シュンペーターは、この創造的破壊をもたらす2つの惑星の間にトラインのサインが出た最後の時期である、1920年代に存在していた。この時期は、1929年の株式市場の大暴落、ひいては世界大恐慌につながった、悪名高い「轟く20年代」と重なることに注意されたい。
しかし、このパズルには見落とされがちなもうひとつのピースがあり、それは1920年から1921年にかけての「小恐慌」に関係している。この経済期間は、デフレ、高失業率、工業生産の急激な落ち込みを特徴とした。基本的には第一次世界大戦後の二日酔いだった。興味深いことに、この経済期間は最後の天王星と冥王星のトラインとほぼ正確に対応している。
それはまた、さまざまな形の過激派政権の台頭にも対応しているが、より重要なのは、最終的に1929年の株式市場の暴落につながった市場熱狂の基礎を築くのに役立ったことである。
ここですぐに結論を出す前に、1920-1921年の天王星・冥王星トラインは水のサインで下降するトラインであったのに対し、今度の天王星・冥王星トラインは空気のサインで下降するトラインであることを見逃してはならない。その結果、韻を踏んだテーマがいくつか見られるだろうが、必ずしも完全に繰り返されるわけではない。
しかし、この1920年から1921年にかけての金利引き下げは、「轟く20年代」を通して投機バブルを煽るきっかけとなった。この10年間で最高の投資機会となったのは、自動車、テクノロジー（ラジオ）、家電製品の革新的技術であった。
現在、世界的な貿易秩序の混乱による景気減速、あるいは景気後退の可能性が大きく懸念されている。その結果、FRBには他の中央銀行と並んで再び利下げを行うよう求める圧力が強くなっている。
FRBの次の緩和策が、市場の次の投機バブルの土台を築く可能性はあるのだろうか？その可能性は確かにあり、ハイテク分野への「創造的破壊的」投資が今回も行われるようにさえ思える。
人工知能が経済にもたらす変革的な影響については、今や誰もが注目している。各国政府は特にその能力に関心を持っており、その結果、特にこのテクノロジーに必要なすべてのデータセンターの電力を賄うために、原子力発電に対するスタンスを変えている。
しかし、AIはすでに存在している。次に何が来るのか？手始めに、この天王星・冥王星トラインのシグネチャーの下では、原子力エネルギー分野の企業はうまくいく可能性がある。ウランもプルトニウムも放射性元素だからだ。
また、最近では量子コンピューティング技術にも注目が集まっているようだ。また、自律走行車や高度なロボット技術も検討されている。最終的には、より深い宇宙探査に必要な技術の進歩にも役立つだろう。
天王星と冥王星のコンジャンクションは、労働の星座である乙女座で起こった。アメリカでは確かに製造業が復活するかもしれないが、それは伝統的な形式ではありそうもない。つまり、人工知能による自動化やロボット化が進み、アメリカ産業の「リショアリング」に大きな役割を果たす可能性があるのだ。
以前から言われているように、何を望むかには気をつけよう。
