yahoo finance 2020年７月６日の記事
原題：【Gundlach】Why the dollar and the tech rally are ‘real risks’ to investors
https://finance.yahoo.com/news/jeffrey-gundlach-on-risk-the-dollar-weakens-163241295.html
の記事をオリジナルに編集・紹介しています。
以下、債権投資家でありダブルライン・キャピタルＣＥＯのジェフリー・ガンドラック氏がヤフーファイナンスのインタビューに答えた内容です。
ドルが衰退すると予測する理由
差し迫ったことではありませんが、
「他の通貨に対するドルの価値は、私たちの予算と貿易赤字の増加に大きく影響されるため、ドルが大幅な下落傾向に逆転し始めるリスクがあります」
ガンドラック氏は、コロナウイルスに関連する「財政爆発」が最終的にはドル安につながると信じており、投資家はそのリスクに十分な重みを考えていないといいます。
COVID-19危機の影響により米国の貿易赤字は減少したが、同じ要因により財政赤字が爆発的に増加した。
ウイルスの経済への影響を阻止するために「奇妙な政策を行っている」が、米国のバランスシートがより悪くなっていると言う。
世界の経済と比較して、欧州中央銀行（ECB）や他の中央銀行は、米の政策、特に連邦準備制度が行っていることよりも小さくなっています。
財政の急増という点で、本当に負担がかかっている。
多くの経済学者は、財政の急騰がドル安につながり、購買力の問題を引き起こす可能性があると警告しています。
さらにビリオネアは付け加えて「米国市場の優位性は衰退し始めるだろう」と言います。
ハイテク銘柄の高値ラリーの問題点
2020年第２四半期は記録的なラリーであった中、ウォール街の最近のアウトパフォーマンスは、彼が「スーパー6」と呼ぶものによって、実は動きました。
スーパー6とは
Facebook（FB）、Amazon（AMZN）、Apple（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、Netflix（NFLX）、Microsoft（MSFT）
です。
「スーパー6がなければ、米国の株式市場では収益の伸びはありません。過去5年間は伸びがありません。それを取り除いたら何もありません」と投資家は語った。
「スモールキャップ（小型株）では収益の増加はまったくありません。つまり、ラリーはすべて価格が原因であり、収益ではありません。そしてもちろん、収益は大きな打撃を被った」
株式市場の収益は、市場が3分の1に下がった2016年と同じであると推定されます。
「したがって、ファンダメンタルズは市場の動きとまったく同期していません」と彼は付け加えました。
ガンドラックによると、市場のもう1つの要因は、個人投資家の活動における「神経質な」突出した介入でした。
「株式市場は、政府が失業中の人々に与えたすべてのお金のために部分的に上昇している」とガンドラックは言った。
ブローカーによって、個人投資家が株のスライスを購入することを可能にする新製品をデビューさせた為、彼はその刺激金の一部が株式市場に向かっていると推測しています。
「私はそれはかなり危険なことだと思います」と億万長者は言い、狂乱の餌になっていた異常に活発なオプション市場があることを指摘しました。
カジノは閉鎖され、レーストラックは閉鎖されているので、代わりにFAANGの宣伝に乗ることができます。
「私は、これがずっと続かないことを彼らが理解しているとは思えない。」
と危惧しています。
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