レイモンドメリマンの1/5付け週刊レポート訳
振り返り
労働省が金曜日に発表したところによると、アメリカ経済は先月21万6000人の雇用を増やした。これは11月の17.3万人増を上回り、予想も上回った。2023年通年の雇用者数は270万人で、2022年の480万人から減速したが、パンデミック前の数年間よりは増加した。賃金は先月、前年同月比4.1％増と好調で、12月の失業率は3.7％にとどまった。2023年の労働市場のペースは鈍化しつつも堅調で、インフレ率の急減速と相まって、経済はいわゆるソフトランディングを達成できるとの楽観論を煽っている。これは、景気後退を伴わずにインフレが緩和することを意味する。
アマラ・オメオクウェとチップ・カッター、「12月の雇用者数は増加」、ウォール・ストリート・ジャーナル、2024年1月5日
新年を迎え、新しい水星サイクルが始まった。2週間前の前回のコラムから多くのことが起こった。
新年は、1）1月2日の取引開始日にDJIAをはじめとする多くの世界株式市場が数年ぶりの高値、あるいは2番目の高値をつけ、その後反転したこと、2）トリックスター（水星逆行）がこの冬の間、冬眠に入ったこと、から始まった。
1月2日、世界の株式市場は一次サイクルの頂点、ダブルトップを迎えたのだろうか？
この2週間で史上最高値を更新したのは、DJIAとインドのニフティ指数だけだった。
ロンドンのFTSEとオーストラリアのASXは1月2日に数ヶ月ぶりの高値をつけた。
しかし、他のほとんどは12月の高値に次ぐ高値を記録しただけで、金曜日にはすべて後退した。
このように、世界各地で市場間の弱気乖離が複数発生しており、急落が始まっているのかどうか疑問が残る。
先週、このパターンの例外となったのは中国の上海総合で、12月22日に20カ月ぶりの安値をつけ、先週はやや弱い反発を見せた。
ビットコインとイーサリアムも同様のパターンで、BTCは1月2日に年初来高値を更新した。
イーサリアムの年初来高値はその前週であり、市場間でも弱気ダイバージェンスが発生している。
トレーダーはビットコインETFの承認を待っている。
しかし、その発表に伴う価格上昇のほとんどは、最近の年初来高値更新にすでに織り込まれているかもしれない。
金と銀も上昇したが、どちらも1月2日以降、12月の高値を下回る水準で失速した。
私たちが懸念しているのは、16ヵ月半のサイクルで2ヵ月ぶりの安値を更新する可能性があることだ。
一方、原油はもっと有望に見える。
12月13日時点で一次底をつけ、1月3日に二次底をつける可能性がある。先週は、米国が戦略石油備蓄（SPR）の補充を開始する準備が整ったとの発表を受けて、価格が上昇した。
しかし、それは前回原油が70ドルを割り込んだときの考えであり、そのときは政権が価格上昇前に戻すことに失敗した。
短期的ジオコズミック
奉仕に生きた人生は犠牲ではなく、名誉である
エリザベス女王『ザ・クラウン』Netflix、シーズン6、第9話
火星は1月4日（木）に山羊座に入り、2月13日まで高座に君臨する。
和平条約や停戦、中東における暴力の収束が、この期間の終わりまでには始まる可能性がある。
したがって、それまでは、そしてそれ以降も、原油は上昇する可能性がある。
次に、2つの良好なトラインアスペクトが見られる。
ひとつは1月10日の太陽と天王星のワニング（拡散）トライン、そして12日の火星と木星のワニングトラインだ。
これは、ハイテク関連市場やエネルギー市場の好調な動きと重なる可能性がある。
しかし、より重要なアスペクトは、1月20日から21日にかけて水瓶座に入る太陽と冥王星のコンビである。
水瓶座の0°ポイントは、「2024年の予測」に書かれているように、2020年12月21日の「ニュー・アイラ」（木星と土星のコンジャンクション）に関連する重要な「スーパーチャージド・ディグリー」である。
この時期、戦争と技術ルネッサンス（AI）という並行するパラダイムがニュースとしてクローズアップされる可能性がある。
そのため、注目度の高い裁判や判決（ドナルド・トランプ氏）に関する発表や、最近の高等教育（ハーバード大学）のスキャンダルに関する新たな政策発表があるかもしれない。
長期的考え
2023年当時、バイデン氏は1期限りの大統領になることもできたし、そうすべきだった。彼は公共サービスの模範として、またトランプ氏の無限のエゴに対する反撃として尊敬されただろう。残念なことに、バイデン氏と彼の党には、彼がもう1回選挙戦を戦う理由がいくつかあったが、どれも良いものではなかった。彼の義務感は虚栄心に汚染されていた。1987年に初めて大統領選に立候補し、レゾリュートデスクの後ろに座るために長い間苦労してきた彼は、トランプを打ち負かす実績のある人物だから国が自分を必要としているのだと誘惑されてしまったのだ。同様に、彼のスタッフの奉仕の意欲も野心に汚染されていることは間違いない。大統領の最側近のアドバイザーの多くが、権力の近くにいることは二度とない、というのが政権の本質なのだ。
ザニー・ミントン・ベドーズ「ドナルド・トランプを止めると思われた男は不人気な81歳」『エコノミスト』2024年1月4日号
ドナルド・トランプが2024年の世論調査をリードする一方で、10％の世界共通関税を要求しているため、共和党の新保護主義者たちはこの考えを労働者階級への恩恵として売り込もうとしている。貿易戦争は手痛い報復を招き、他の産業を犠牲にして政治的に優遇された産業を支え、見えない税のように消費者の価格を引き上げる。貿易戦争は平均的な労働者を苦しめる。この点に関する経済文献は膨大だ。
「トランプの関税と庶民」、ウォール・ストリート・ジャーナル紙オピニオンページ、2024年1月2日
高関税が健全な経済戦略であるという考えはナンセンスであり、特に今日の世界においては妄想の域にさえ達している。
なぜなら、関税は消費者にとって物価上昇を意味するからだ。
2021年の場合と同じように、またしても遅れをとって、関税は物価上昇とインフレの主要因となるだろう。
たしかに、インフレの原因は他にもあった。たとえば、制御不能な政府の景気刺激策や、連邦準備制度理事会（FRB）の緩和的すぎる金融政策などだ。
しかし、インフレの最初の原因は、トランプ関税と、私の正直な意見では、誤った孤立主義的傾向によって引き起こされたグローバル・サプライチェーンの混乱だった。
供給が制限されれば、需要も減少しない限り、結果的に価格は上昇する。
実際、インフレ・サイクルは、前回の土星と天王星の減衰スクエア・サイクルの時と同じポイントに非常に近い。
つまり、1975年から1976年にかけて土星が天王星とスクエアになったのである。
インフレ率は1973年初頭の3％から1975年初頭には2桁（12％）に上昇した。
1976年末には4.9％に戻った。
しかしその後、インフレは第二の風を吹き、1980年初頭には消費者物価を15％近くまで引き上げた。それから45年の土星と天王星のサイクルを経て、2020年にはインフレ率が1％まで低下する。
その後、次の土星と天王星のスクエアが2021年1月から2022年10月まで続くと、インフレ率は9％まで急上昇し、その後低下した。現在は約3％である。
この45年間は完全な一致ではないが、マーク・トウェインが言ったように「韻を踏んでいるほど近い」。
現政権がやろうとしていること、そしてトランプ前大統領が再選された場合にやろうとしていることを私の理解では、2025年に再びインフレが高まると見ている。
トランプが勝てば、関税が導入され、世界のサプライチェーンが再び混乱するだろう。
もしバイデンが勝てば、ホワイトハウスは（2018年から2020年にかけてトランプ大統領と険悪な関係にあったFRBと協調して）住宅ローン金利を5.5％まで引き下げようとするだろうからだ（すでにその方向にある）。
これもまた、住宅価格上昇の再来を促すだろう。木星は5月下旬まで牡牛座の安定したサインにある。
その後、木星が双子座に入る5月下旬から、選挙後まもなく住宅価格が上昇に転じるだろう。
住宅所有者は住宅を売却するか借り換えを開始する。
これもインフレであり、土星と天王星の45年周期の韻律に合っている。
私が予想しているこのシナリオに合致する要素は他にもある。
3月下旬から4月上旬に接近するカイロン／ノースノード／日食と、4月21日の木星／天王星のコンジャンクションの間に、宇宙的な対立があるのだ。
木星と天王星のコンジャンクションは、アスペクトの日から翌年にかけて、史上最高値または複数年の最高値を更新することが多い。
我々はその両方を見ることができる。つまり、春から夏にかけて株価が史上最高値を更新し、その後2025年半ばまでに株価が急落して不況に陥るということだ。
木星と天王星のサイクルは、4月から年末にかけてのインフレ率の上昇と相関する可能性もある（この場合も、サイクルと報告書の間にはラグがある）。
私は、2026年以降に「牡羊座の渦」の真っ只中に入るまで、米国がこの潜在的な経済的誤判断の大失敗から抜け出すことはないと見ている（この極めて稀だが強力な地政学的配置の詳細については、「フォーキャスト2024」を参照または聴くこと）。
それに合わせて投資戦略を立てよう。この問題については、2月18日の年次世界放送 “Forecast 2024 Updated” でお話しする予定です。
