レイモンドメリマンの5/9付け週刊レポート訳
振り返り
トランプ大統領は木曜日、政権と英国が貿易に関する協定の概要に合意したと発表した。ホワイトハウスは、同盟国にも敵対国にも課された米国の関税を受け、一連の協定となることを期待している。「イギリスは、協定は包括的なものではなく、特定分野の関税削減に焦点を当てるとしている。
Natalie Andrews and Max Colchester, 「U.S. and U.K. Unveil Framework for Trade Deal,」 www.wsj.com, May 8, 2025
米国と良好な貿易協定を結ぶ資格があるとすれば、それは英国である。実際、対米貿易赤字を抱えており、多くの米国製品を購入し、自国の防衛に多くの費用を費やし、トランプ大統領が気に入る指導者がいる。それなのに木曜日に発表された協定は、イギリスにとっては良い協定ではなく悪い協定だった。対米輸出は、一部の例外を除き、2023年の2％未満から最低10％の関税に直面することになる。貿易取引は、障壁がどれだけ下がるかではなく、どれだけ上がるかで判断されるだろう。これは、おそらく他の国の方が悪い結果になるという点で、英国の勝利と言える。
グレッグ・イップ「英国との取引で、米国は世界に対する10％の関税が新たなベースラインであることを示す」『ウォール・ストリート・ジャーナル』2025年5月8日号
先週は株価指数が比較的堅調で穏やかな週となったが、これは地政学的に大きな反転シグナルがなかったことを考えれば、珍しいことではない。実際、4月7日の数カ月ボトムの再テストが成功した4月21日の三ツ星地政学的重要反転ゾーン（CRD）以来、地政学的な環境は比較的穏やかだった。しかし、来週5月12日から17日にかけての満月、太陽と天王星のコンジャンクション、水星と火星のスクエアによって、この状況は一変する可能性がある。
5月5日（月）、DJIAはナスダックやS&Pを伴って月初高値を更新した。水曜日には各市場とも週間安値まで戻した。しかし、この弱気乖離のトリガーは、木曜日に発表された最初の重要な貿易協定によって、木曜日までに月初高値を更新したことで否定された。この協定は、月が協定とパートナーシップを司る天秤座の安全で支持的なサインに入り込んだことで実現した。そのため、株式市場で「5月に売って売り逃げよう」という考えは延期された。5月19日までに再び復活する可能性がある。
米国株式市場が4月7日のミニ暴落、貿易戦争による安値から4週間も上昇を続けていることは、それだけで強気指標である。通常、市場が弱気であれば、プライマリーサイクルの途中での上昇は1～3週間以上続かない（ただし、例外もある）。このことが示唆するのは、4月7日の安値はプライマリーサイクルの半分の安値ではなく、12週間収縮した完全なプライマリーサイクルの安値だったということだ（プライマリーサイクルは通常18週間±3週間、場合によっては±5週間）。そのため、サイクルのパターンは現在強気警戒を示しており、第8週以降も価格がサイクル高値を更新し続ければ、強気警戒が確認されることになる。それまでは、この上昇がまだ弱気の調整である可能性が残っている。特にS&Pは、先日のウェビナーのオプション・セミナーで提示した修正上昇の弱気目標価格5700-5750を上回るのに苦労し続けているからだ。
他の市場では、金は4月22日（前回の三つ星CRDの翌日）の史上最高値3509ドルから5月1日の安値3209ドルまで300ドル下落した後、見事に反発した。5月7日には3448.20ドルの二次高値まで反発し、その後再び下落に転じ、5月9日（金）には3279ドルの安値をつけた。つまり、この週はインサイド・ウィークであり、市場がまだ強気であることも弱気に転じたことも確認できない。先週の銀相場も、金相場と同様、大きな地政学的なサインはなく、高値33.48から安値32.16の間で、前週のレンジ内で推移した。
先週の主役はビットコインだった。週間安値は5月6日（火）の93,383円で、この日は私がビットコイン特別レポートを発行し、まもなく最低でも105,00-115,000円まで上昇することを呼びかけた日であった（今年はさらに高い水準まで上昇することが期待される）。金曜日までに、ビットコインはすでに105,000を試していた。このレポートは、この先のタイミングと価格目標について非常に有効であり、価値がある。また、4月7日から9日の時点で現在進行中の2つのサイクルの重なりから恩恵を受ける可能性のある2つの手頃なETFも紹介している。この特別レポート（35ドル）のご注文はこちらから。
短期的ジオコズミック
関税、減税、規制緩和は、メインストリートに利益をもたらす首尾一貫した戦略である。減税と規制緩和によるコスト削減は、家庭と企業の実質所得を引き上げる。関税は所得税を軽減し、再工業化のインセンティブを生み出す。規制緩和は、エネルギーや製造業への投資を促進することで、関税を補完する。
- スコット・ベッセント米財務長官「トランプ大統領の経済成長への3つのステップ」ウォール・ストリート・ジャーナル2025年5月4日。
この厄介な破滅のループを避けるにはどうすればいいのか？ハーバードの学位がなくても、それはわかる。関税ゼロ。ドル高を推進する財務長官。投資を刺激するために限界税率を引き下げる。そして（関税の代わりに）行政命令の代わりに実際の法律を使った規制緩和の推進。いずれにせよ、今後数カ月は醜いものになるかもしれない。どのように浮上するかで、この時代が決まるだろう。
- アンディ・ケスラー「経済は窮地に陥っている」ウォール・ストリート・ジャーナル2025年5月4日号。
この4週間、米国をはじめ世界の株価指数は快調に推移している。果たしてそれは続くのだろうか？来週末に最初のハードアスペクト（レベル1タイプ）が発表されるため、その答えが出るかもしれない。いくつかの市場（株式、金、ビットコイン）において、月初高値への爆発的なブレイクアウトか、強烈な反転と売り越しのどちらかを引き起こす可能性のある、他の気まぐれなサインも展開されている。あるいはその両方だ。
牡牛座の水星が獅子座の火星とやや珍しい下降スクエアを形成するのと同じ日だ。これは非常に混沌とした組み合わせであり、創意に富んでいるが破壊的な太陽と天王星のコンジャンクションの下に生まれ、獅子座のアセンダント上に強い火星を持つトランプ大統領にとってどのような意味があるのか、すぐに推測できるだろう。帽子からウサギを引っ張り出して、本当に大きな貿易取引を発表するのだろうか？それとも、必要とされていた大型貿易協定を頓挫させ、世界の株式市場をまたもやウサギの穴に落とすのだろうか？
牡牛座の太陽と天王星のコンジャンクションにより、金融市場は来週末から4日以内に急な値動きを経験する可能性が高い。 は、プライマリー・サイクルやハーフ・プライマリー・サイクルのクライマックスに10取引日のオーブを使っても、4取引日以内であっても、我々が発見した最強のレベル1シグナルの一つである。その4日間の間に重要な高値と安値の両方が発生したケースも多い。現在、株式市場はこのオーブの時間帯に上昇しているため、高値の後に急落と安値が続くことが予想される。天王星は（そして水星も）テクノロジーに関連しているため、ナスダックや大手ハイテク企業が最も影響を受けるという考え方がある。先週、私たちはすでにサム・アルトマンのオープンAIに突然の変更が発表され、営利を目的とする計画が断念され、非営利団体としての存続が決定されたことを目にした。これについては、1月と2月のウェビナーで、まさにこの時期（5月）について詳しく説明した。
今週は、5月12日（月）の蠍座の強力な満月で始まる。続いて5月13日（火）～15日（木）には、不安定な射手座の月がやってきます。5月17日に太陽と天王星（カオス）、水星と火星（潜在的に爆発的な煽動的レトリック）の強力な惑星のサインに向かうと同時に、山羊座の心配な月で週が終わります。席にお座りください。何が起こるか正確にはわからないが、この種の宇宙の力学を体現しているトランプ大統領に注目が集まるだろう。私の予想では、予期せぬ不穏な発表による新たな波乱の始まりだ。もし私が彼のアドバイザーだったら（明らかに私は違うが、彼は私が惑星のテーマとその起こりそうな結果について理解していることに基づいて提案することとは正反対のことをしているからだ）、冷静になり、ゴルフに行き、メディアに近づかず、公の場での発言や主張、苦情を避けるように助言するだろう。
長期的考察
世界が繁栄すれば、米国も恩恵を受ける。「われわれは世界の他の国々との貿易に目を向けるべきであり、われわれはわれわれの得意とすることをし、彼らは彼らの得意とすることをするべきだ」とバフェットは語った。
- カレン・ラングレー「バフェット、バークシャーをアベルの手に」ウォール・ストリート・ジャーナル2025年5月5日号
今、彼は2期目の最初の100日を過ごした。私たちが第一次政権で学んだことを裏付けている。彼は行き過ぎだ。彼は大胆不敵な男だが判断力に欠ける。内部調整能力に欠けている。私は彼と熱心な補佐官を想像する。「大統領、この問題には2つの明確な選択肢があります。インチ前進して歴史に名を刻むか、その場合は勝利を確実にし、アメリカを改善する。あるいは、12インチを目指すこともできますが、反対勢力が奮起し、長く血なまぐさい戦いになり、結果は不確実です」。トランプは目を見開き、まばたきをする。「12インチは6インチより大きいだろ？12インチを目指せ」。
- ペギー・ヌーナン「エスタブリッシュメントが失敗するとき： トランプの100日」『ウォール・ストリート・ジャーナル』2025年5月1日号
さらに先を見据えると、6月9日から24日に注目している、木星が土星と海王星にスクエアになるなど、ハードな惑星アスペクトが目白押しだ。この時間帯には、木星が双子座から蟹座に移動し、金星が冥王星とスクエアになり、火星が天王星とスクエアになる。これは少なくとも2つの理由から重要である。第一に、この時間帯の真ん中がドナルド・トランプの誕生日であり、それゆえ彼にとっての今年の惑星力学を反映している。彼自身の言葉を借りれば、彼は米国と世界を支配しており、彼の貿易政策に対する反応を見れば、誰もが 「私の尻にキスする 」ために並んでいるのだから。彼の世界的に破壊的な貿易政策の意図は、米国とその他の国々との間に、より道徳的にバランスの取れた貿易互恵関係を構築することである。英国との取引を見る限り、公正な貿易互恵関係は「私の尻にキスする」ことほど重要ではないようだ。
第二に、宇宙的な観点からは、今回の貿易問題が双子座の木星（世界）（商業）のテーマに該当することに注目することが重要である。さらに、双子座の木星は現在、トランプ大統領の出生時の太陽サインを通過している。この12年間の「ハイ」サイクルは、木星が6月9日に蟹座に移動するときに終わる。それまでにこれらの貿易取引が完了すれば、（彼のためにも私たちのためにも）非常に良い兆候だ。彼はイギリスとアルゼンチンだけでなく、もっと大きな協定を持ち帰る必要がある。彼はEUを必要としている。インド、中国、そして日本も必要だ。6月9日までにできるだろうか？火星が彼のアセンダント上にある出生時の火星を横切り、さらに天王星の通過によってスクエアになる（6月15日、彼の誕生日の1日後）前に、それを成し遂げることができるだろうか？そしてこれらすべては、彼が宣言した90日間の「猶予」期間が7月上旬に到来する数週間前に起こっている。この期限はタイミングが悪いと私は思う。
私の見るところ、このプロセスは非常に激しくなりそうだ。大統領は基本的で原始的な衝動に反応しがちだが、それは必ずしも彼の目標（それは今や、好むと好まざるとにかかわらず、私たちの最高の利益や目標とも結びついている）を達成するための最善の利益とは限らない。だからこそ、投資家もトレーダーも、米国株の新たな強気トレンドの出現を（まだ）過信することには注意が必要だと思う。チャートは良好だ。市場サイクルは、4月7日時点で年初来安値を更新したかのような陽転を見せ始めている。しかし、地球から見た太陽系の惑星の展開パターンが、別の混乱が差し迫っていることを警告するサインを点滅させており、おそらく大統領の行動と反応、そして彼の衝動に対する他の世界の指導者たちの反応が中心となっている。
これは大統領が失敗するという意味ではない。大統領には、このまま行けば成功すると信じるに足る理由がたくさんある。しかし、その代わりに彼が道を踏み外して失敗したとしても、それはジョー・バイデンの責任ではない。
