レイモンドメリマンの5/30付け週刊レポート訳
注：今週のゲスト・コラムニストはMMA市場アナリストのジャンニ・ディ・ポチェ。彼は新しく出版された『Esoteric Economics』の著者である！彼の連絡先はgianni@mmacycles.com。ジャンニ・ディ・ポチェは今週末から6週間、トレーダーと投資家のための占星術入門クラスを担当する。
振り返り
連邦通商裁判所は、ドナルド・トランプ大統領の世界的な相互関税を取り消し、その徴収を停止するよう同政権に命じた。
- Christina Wilkie, Erin Doherty, Lora Kolodny, and Kevin Breuninger, 「Federal Trade Court Strikes Down Trump’s Reciprocal Tariffs,」 CNBC, May 28, 2025, https://www.cnbc.com.
連休のため短縮された取引週の米国株は、火曜日に爆発的に上昇し、好調なスタートを切った。しかし水曜日から金曜日にかけては、横ばいの不安定な値動きしか見られなかった。それでもナスダックは先週の上昇を牽引し、高値近辺で取引を終えた。ハイテク・セクターの反発は米国市場の回復に不可欠であり、それは先週も続いた。
欧州市場も先週は上昇し、ドイツのDAXは史上最高値を更新した。実際、欧州の国際市場ではポーランドが年初来最高値を更新している。AEXは上昇したものの、今週の高値からは離れた。FTSEは史上最高値のすぐ下を固めつつあり、今週の高値付近で終えた。
環太平洋地域では、ハンセン指数が週足で下落した。オーストラリアのASXは堅調な上昇を見せたが、先週のアジア株高を牽引した日経平均の上昇に比べると見劣りした。上海総合指数はほぼ横ばいだった。
先週、金と銀はともに小幅安で引けた。もちろん問題は、蟹座の木星が銀価格にとって追い風になるかどうかである。
一方、イーサリアムは上昇を続け、サイクル最高値を更新した。イーサリアムのテクニカル状況は、週を追うごとに改善を続けている。
商品市場では、売りが続いた。原油と穀物相場はすべて下落した。このような値動きは、インフレが上昇している場合に見られるようなものではない。それどころか、数年ぶりの安値更新が間近に迫っているようだ。
国債市場は見事な反発を見せ、債券自警団の懸念にもかかわらず、底打ちの可能性が高まっている。ドル相場はユーロよりも円に対して上昇した。
短期的ジオコズミック
今週は金星に注目。金と美と芸術の星である金星が、支配星座である牡牛座に移動するのは、今年初めの逆行を考えると長い旅だった。しかし、4月7日の安値は逆行が終わる1週間も前のことであり、2025年は金融市場にとって金星がいかに重要であるかを思い知らされることになるだろう。
MMAの調査により、牡牛座の金星はビットコインにとって特に重要であることが判明した。このトランジットはビットコイン価格の20％以上の動きに対応することが示されている。6月6日に金星が牡牛座に移動し、7月4日まで金星の支配星座にとどまる。20%はどちらに転ぶかわからない。それにもかかわらず、私たちはビットコインの新しい中期サイクルの初期段階にあり、おそらくさらに長期サイクルの最終段階にある。そして、最終局面について私たちは何を知っているのだろうか？1）前のプライマリーサイクルを大幅に上回る終値、2）通常のMCP（ミッドポーズプライス）ターゲットを超える場合、パラボリックになる可能性があります。MMAウィークリーの購読レポートでは、この点を取り上げています。金星が牡牛座にある間に20%以上の上昇を見ることになれば、おそらく今秋にも、長期サイクルの頂点に対応するために必要と思われる暗号マニアが始動する可能性がある。
金星が牡牛座に移動した数日後の6月9日には、木星がその高揚サインである蟹座に移動する。金星は同日、冥王星とスクエアになる。関税問題全体が混乱している今、FRBがインフレに対する姿勢を緩め始める可能性は十分にある。蟹座を通過する刺激の星・木星は、景気拡大のアイデアをサポートする。議会による減税も控えており、最近の関税のニュースでは、市場は以前、実際よりもはるかに悪いシナリオを織り込んでいたようだ。
そして、冥王星は「4つのD」（債務、デフォルト、赤字、格下げ）を司る。最近、連邦債務の格下げがあったばかりだが、新しい連邦予算は財政赤字を拡大し、国の借金を増やすだけだ。同じことの繰り返しだが、どうだろう？市場はそれを好む傾向がある。しかし、冥王星は金利も支配している。トランプ大統領とFRBのジェローム・パウエルとの間に緊張関係があることは周知の事実だ。私は以前、冥王星が水瓶座5度にあるFRBの出生天王星を最終的に通過することで、中央銀行の現政権による買収が試みられる可能性があると述べた。
近い将来、利下げの可能性に関する中央銀行のレトリック転換に注意したい。パウエルとトランプは先週、ホワイトハウスで2019年以来初めて会談した。今のところ、6月18日の会合が利下げに対応するようには見えない。おそらく7月30日の会合が利下げに対応するだろうが、その確率は低い。しかし、特に来週の雇用統計で弱い兆候が見られた場合、それはすぐに変わる可能性がある。人工知能が雇用を代替しつつあるとの報道がますます増えており、FRBが先手を打つのは賢明なことだろう。幸いなことに、先週のインフレ・データはインフレが加速していないことを示していた。原油価格が低迷を続ける限り、この状況は続くだろう。
長期的考察
「参加者は、成長率と雇用の見通しが弱まる一方でインフレがより持続的になれば、委員会は困難なトレードオフに直面する可能性があると指摘した。
- Jeff Cox, 「Fed Worried It Could Face 『Difficult Tradeoffs』 if Tariffs Reaggravate Inflation, Minutes Show,」 CNBC, May 28, 2025, https://www.cnbc.com.
先週末、牡羊座で土星が海王星と合流した。この2つの惑星は現在、1度以上離れており、正確な合は2026年2月まで行われないが、この2つの外惑星が接近していることは、2026年以降に起こることを予見していることを意味する。というのも、土星と海王星は今年の後半、それぞれ9月1日と10月22日に逆行して魚座に戻るからだ。土星が牡羊座に戻るのは2026年2月、海王星が牡羊座に戻るのは2026年1月である。
土星は各サインで約2.5年、海王星は各サインで約15年を過ごす。魚座の土星は、エネルギーとヘルスケアのセクターにおける絶対的な血の海に対応し、魚座の海王星は、「贅沢な信念」の時代と、現実にほとんど何の根拠もないアイデアをオウム返しする個人が報われることを示した。
おかしな話だが、2011年から2026年までの期間を「古き良き時代」と振り返ることになるかもしれない。海王星の性質とはそういうもので、物事は見かけほど良くも悪くもない。
しかしその間に、約36年続くこの強力なシノディック・サイクルについて説明しよう。この周期が最後に訪れたのは、ベルリンの壁が崩壊した1989年だった。その前は1953年で、朝鮮戦争の終結とスターリンの死を意味した。その前は、第一次世界大戦が終結する1年余り前に起きた1917年の連動があり、ロシアのボルシェビキ革命と重なった。ウクライナや中東で紛争が続いていることを考えると、ジオコズミック的な面では楽観的である。しかし、このコンジャンクションは牡羊座にあり、戦争と攻撃性のサインである。土星と海王星のコンジャンクションは、障壁の解消を意味する。戦争の障壁なのか、あるいは貿易の障壁になる可能性すらあるのか。水星、金星、火星、太陽が牡羊座の6度から14度の間でコンジャンクションしている。この軍事組織に資金改革の圧力があることは知っている。
ここで経済的な要因も考えてみよう。土星と海王星のコンジャンクションは、連邦準備制度理事会（FRB）の中天、ちょうど牡羊座の0度に位置する。FRBはトランプ大統領からの利下げ圧力に直面している。彼らのためらいの中心は関税によるインフレへの影響だったが、関税が以前ほど重要な要素ではなくなりつつある今、FRBを止めるには何が残っているのだろうか？
火星座の海王星はインフレ傾向であることは歴史的に知られているが、FRBがインフレを再燃させることなく利下げに踏み切るという「ゴルディロックス」シナリオがあるかもしれない。
土星はデフレや物価の下落を連想させる惑星です。つまり、来年土星が海王星から大きく離れるまでは、FRBはインフレを起こさずに利下げを行う可能性がある。要するに、2つの惑星が接近している間、土星は海王星のインフレ体質を「制限」することになる。もちろん、土星は牡羊座で秋を迎えるため、そのデフレ力は通常より弱くなることを覚悟しなければならない。
低～中程度のインフレというシナリオでは、株価は極めて好調に推移するはずである。これは、4月にサイクルの大幅なリセットが行われたばかりだという考えとも一致する。顕著な逆風に直面している債券も、いくらか緩和されるかもしれない。しかし、短期的には、まだ2つの長期サイクル・シナリオに直面している。いずれにせよ、2026年に金利が低下することは、サイクル的にも地政学的にも支持されている。
海王星の流れが変われば、物価上昇の波は止められない。幸いなことに、私たちには道しるべとなるジオコズミック学がある。しかし、間違えてはならない。土星も関わっているので、勤勉さと責任感が報われることをお忘れなく。
