レイモンドメリマンの7/25付け週刊レポート訳
注：今週の週刊無料コラムはMMAアナリストのプヤン・ゾルファガルニアが執筆する。プーヤンは今週発行される金、銀、ナスダック、原油をカバーする月刊レポート「MMA Cycles Plus」の編集者です。
振り返り
ルトニック米商務長官は、米金利を今すぐ引き下げるべきであり、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は辞任か解任されるべきであると示唆した。投資家はFRBの独立性が損なわれ、ルトニックが政策に影響を与えるような世界に住みたいのだろうか？ドルの反応から判断すると、答えは 「ノー 」だ。
- ポール・ドノバン、「FRBは救えるか？」 UBSモーニング・オーディオ・コメント、2025年7月24日。
2026年2月に正確になる土星と海王星のコンジャンクションの重い影の下で、私たちはこれから起こるであろう重要なテーマへの序章を手に入れつつある。
ここ数年の年間フォーキャストブックで強調されているように、レイは連邦準備制度理事会（FRB）の独立性が脅かされると訴えていた。この夏、この2つの惑星は1度弱離れているため、私たちはその影響を感じている。大統領は利下げを強行しようとしているが、今のところ圧力を感じている資産はドルだけだ。多くの中央銀行が金利変更を発表し、最も重要なのは8月1日の相互関税の期限である。
土星と海王星のコンジャンクションの影響は、ミクロレベルでもマクロレベルでも重くのしかかっている。個人レベルで見当識障害、幻滅、不安、恐怖の感情が高まっているのだから、世界情勢や金融市場が混乱しているのも不思議ではない。水星の逆行期間中である8月6日から9日にかけて、火星が土星と海王星のコンジャンクションをオポジションで誘発するため、占星術によれば、これらの根底にあるエネルギーの激しさは今後2週間でさらに強まる。
土星と海王星のコンジャンクションのもうひとつの側面は、干ばつと鉄砲水が同時に起こる異常気象のリスクである。両惑星は強力な低気圧と関連しており、木星（モンスーン型降雨の惑星）が水のサインである蟹座にあることに加え、両惑星が世界軸上に位置することで、その影響が拡大する。この1カ月間、テキサス州中部、ニューメキシコ州、ニューヨーク、韓国、タイ、ネパール、アイルランド、パキスタンで鉄砲水による大洪水が発生した。同時に、イギリス、ヨーロッパ（中央／東部）、セルビア（西バルカン半島）、インド（アッサム）、そして最も重要なイランで干ばつが宣言されている。イランに関する興味深い点は、夏のイングレス・チャートでも土星海王星がテヘランのMC上にあり、ちょうど12日間戦争が本格化していたことである。このアスペクトが、穀物市場に影響を与える天候パターンをどのように混乱させるか、興味深い。
皮肉なことに、米国の主要指数はすべて上昇し、センチメントは依然として強い。先週は、関税引き上げの影響で決算報告に弱さが見え始めた矢先、トランプ大統領が日本との貿易協定を発表し、両国の市場に弾みがついた。しかし、DJIAはまだ2024年12月の高値を更新できておらず、金曜日に史上最高値（ATH）を更新したS&P500やNASDAQと市場間の弱気乖離が続いている。しかし、土星と海王星のアスペクトの下で、世界とマクロ経済に対する現実と認識が引っ張られ、引き伸ばされつつあるのと同様に、サイクルカウントも歪みがちである危険性がある。遅かれ早かれ、株式市場では調整局面が訪れ、一次サイクルの谷を迎えることになる。
欧州でも弱気な市場間乖離が見られる。英国のFTSE（現在、貿易協定を締結）とドイツのDAXは新たな高値を形成しているが、ユーロのストックス50とスイスのSMIは3月の高値を更新できていない。欧州がこれまでのところ合意に至っていないため、DAXは苦境に立たされている。
アジア市場では、日経平均が今週の主役となり、米国との貿易協定発表を受けて6％超上昇し、昨夏の年初来高値にわずかに届かなかった。中国市場も健闘し、ハンセンと香港50は数年来の高値を更新した。オーストラリアは先週の高値を更新できず、インドのニフティは2024年9月の高値を更新できず、アンダーパフォームが続いている。ブラジルのボベスパ指数とアルゼンチンのメルバル指数は弱気パターンが続いている。
コモディティは一般的にドル安と相性が良いが、貴金属もそれぞれの主要サイクルの終盤にある。銀は水曜日に数年ぶりの高値3991を記録した一方、金は過去の高値を結んだ下降トレンドラインを試しただけで、4月21日につけた3509.90の天井を試すには至っていない。銀と銅は、CCIに見られる弱気オシレーターのダイバージェンスによって示されるように、それぞれの主要サイクルが頂点に達する可能性の強い兆候を示している。原油は地政学的な動きがないため、比較的静かな動きとなっている。特にイーサリアムやアルトコイン市場では、過去2週間に見られた壮大な上昇に続いて、今週は暗号通貨が小幅に戻している。
短期的ジオコズミック
トランプ米大統領とウルスラ・フォン・デア・ライエン欧州委員会委員長は、米大統領のスコットランド訪問中の日曜日に会談する予定であり、米欧が大西洋を越えた貿易戦争を回避する貿易協定に近づいているとの期待が高まっている。
- Max Colchester and Kim Mackrael, 「Hopes Rise for U.S.-Euro Trade Deal as Trump Visits Scotland,」 Wall Street Journal, July 25, 2025.
水星逆行中ならサインはしないが、まだ取引の望みはある。新月が冥王星とオポジションにあるため、このサインは新しい始まり、力強い変革、変化の引き金になるかもしれません。しかし、それは獅子座と水瓶座の固定サインで起こっているため、長期的な協力関係か破壊的な頑固さのどちらかになる可能性があります。天王星（破壊の星）が双子座（貿易の星座）にある今、私は後者の結果に傾くだろう。いずれにせよ、たとえ協定が結ばれたとしても、すべての貿易相手国は、その枠組みにかかわらず、高関税で打撃を受けることになる。遅かれ早かれ、トランプ政権の美辞麗句にもかかわらず、これらの関税の影響は避けられない。歴史が示すように、貿易戦争の重い代償は最終的に「自由な世界」の消費者の肩にのしかかることがほとんどだ。土星・海王星の重く操作的な影響下では、自由も解放も感じられない。
8月1日に金星が土星と海王星とスクエアになることで、主要市場のターニングポイントとなる可能性がある。今後2週間はボラティリティが上昇しそうなので、注意深く見守りたい。それまでは元気でいてほしい。そして、星（そして市場）があなたにとって有利になるように。
